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Die '''Business Judgment Rule''' (vorherrschende Schreibweise ''Judgment''; teilweise auch Business Judg'''e'''ment Rule)<ref>siehe [[wikt:en:judgment#Usage notes]]</ref> ({{deS|Regel der geschäftlichen Beurteilung}}) beschreibt den Umfang des unternehmerischen Entscheidungsspielraums von Geschäftsführern und Vorständen, der nicht gerichtlich überprüfbar ist. Die Regel entstammt dem [[Recht der Vereinigten Staaten|US-amerikanischen Rechtssystem]], wo sie seit 1994 die Haftung von Geschäftsführern und Vorständen gegenüber den Eigentümern des Unternehmens regelt und limitiert. Seit 1997 ist sie auch in Deutschland geltendes Recht. Danach haften Geschäftsführer und Vorstände dann nicht für negative Folgen unternehmerischer Entscheidungen, wenn die Entscheidung auf Grundlage angemessener Informationen, ohne Berücksichtigung sachfremder Interessen, zum Wohl der Gesellschaft und in gutem Glauben gefasst wurde.

== Hintergrund ==
Angesichts von Fällen gravierender Fehlentscheidungen durch Unternehmensleitungen, wie sie immer wieder in der Wirtschaftspresse berichtet werden, hat der Gesetzgeber in zahlreichen Staaten eine persönliche Haftung der Unternehmensleiter (Vorstände, Geschäftsführer etc.) eingeführt. Die Ursachen für diese Fehlentscheidungen sind mannigfaltig. So sind nicht nur gesetzeswidrige Handlungen wie Betrug und Korruption Auslöser für eine derartige Situation, sondern oftmals auch fehlende Informationen oder nicht absehbare Ereignisse in der Zukunft.

Entsprechend sind die Gesetzgeber dazu angehalten, ein Umfeld zu schaffen, welches einerseits die Inanspruchnahme der Unternehmensführung bei mangelhafter Wahrnehmung der Sorgfaltspflicht ermöglicht, darüber hinaus aber auch der Geschäftsführung / dem Vorstand die Sicherheit gewährleistet, Entscheidungen mit inhärenten Risiken treffen zu können, ohne im Falle negativer Entwicklungen persönlich zur Rechenschaft gezogen zu werden. Da ex-post betrachtet jede Entscheidung, die nicht unzweifelhaft zum Erfolg geführt hat, als Fehlentscheidung interpretiert werden kann, ist es notwendig, der Unternehmensführung Ermessenspielräume einzugestehen,<ref name=":0">{{Literatur |Hrsg=Clifford Chance |Titel=Business Judgment Rule |Datum=2012}}</ref> da andernfalls eine Erfolgshaftung entstünde und die Vermeidung sämtlicher Chancen und Risiken als Hauptkriterium einer jeden unternehmerischen Entscheidung zu Grunde läge.<ref name=":1">{{Literatur |Autor=Graumann M. |Titel=Die angemessene Informationsgrundlage |Sammelwerk=WISU |Datum=2014 |Seiten=317-320}}</ref>

Zum Ausgleich dieser Interessen kamen Rechtsprechung und Lehre rasch zu dem Schluss, dass eine Haftung nur bei Verstößen gegen die&nbsp;Sorgfalt&nbsp;eines ordentlichen und gewissenhaften Unternehmensleiters gegeben ist. Diese Einschränkung der Haftung zum Schutz der Unternehmensleiter wird als Business Judgment Rule bezeichnet.

Aufgrund der hohen Bedeutung für Organwalter/-träger wurde die Business Judgment Rule in Anlehnung an das amerikanische Konzept seitdem in einer Vielzahl von Ländern eingeführt. Die Umsetzung im deutschsprachigen Raum soll hierbei nachfolgend näher beleuchtet werden:

== Deutschland ==
Die Business Judgment Rule ist im deutschen [[Gesellschaftsrecht (Deutschland)|Gesellschaftsrecht]] ein Prinzip zur Auslegung der&nbsp;[[Organhaftung]], wonach der&nbsp;Vorstand&nbsp;oder&nbsp;[[Aufsichtsrat]]&nbsp;für begangene schuldhafte Pflichtverletzungen persönlich haftet und entstandene Schäden ersetzen muss. Gleichwohl die Business Judgment Rule durch den §&nbsp;93&nbsp;Abs. 1 Satz 2 AktG im Gesetz verankert ist, so ist die Anwendung nicht ausschließlich für [[Aktiengesellschaft (Deutschland)|Aktiengesellschaft]] und Kommanditgesellschaften auf Aktien beschränkt. Der Regierungsentwurf weist in diesem Zusammenhang explizit darauf hin,<ref name=":2">{{Literatur |Titel=Gesetzesentwurf der Bundesregierung |Nummer=3 |Datum=2005}}</ref> dass die Anwendung auch auf andere Rechtsformen zu übertragen ist.

=== Entwicklung der Business Judgment Rule ===
Die&nbsp;''Business Judgment Rule''&nbsp;(„Regel für unternehmerische Entscheidungen“) beruht auf den&nbsp;''Principles of Corporate Governance''&nbsp;des&nbsp;''[[American Law Institute]]''&nbsp;aus dem Jahr 1994 und der deutschen höchstrichterlichen Rechtsprechung des&nbsp;[[Bundesgerichtshof|BGH]].<ref>{{Literatur |Autor=Rittner |Titel=Europäisches und deutsches Wirtschaftsrecht: eine systematische Darstellung |Datum=2007}}</ref> Der BGH hatte in seinem Urteil vom 21. April 1997 entschieden,<ref>{{Literatur |Titel=ARAG/Garmebeck Entscheidung |Datum=1997}}</ref> &nbsp;dass ein Unternehmensleiter hinsichtlich der zu treffenden unternehmerischen Entscheidungen einen bestimmten Spielraum genießt. „Ihn trifft keine persönliche Haftung, wenn er ausreichend gut informiert ist und eine Entscheidung nachvollziehbar im besten Sinne des Unternehmens getroffen hat“, urteilte der BGH.<ref name=":3">{{Literatur |Autor=Shearman & Sterling LLP. |Titel=BGH präzisiert und begrenzt Darlegungs- und Beweislast |Datum=2011}}</ref>

Durch das „Gesetz zur Unternehmensintegrität und Modernisierung des Anfechtungsrechts (UMAG)“ wurden im November 2005 einzelne Bestimmungen des&nbsp;[[Aktiengesetz (Deutschland)|AktG]]&nbsp;geändert. Die&nbsp;Business Judgment Rule&nbsp;ergibt sich nunmehr aus dem neu eingeführten&nbsp;§&nbsp;93&nbsp;Abs. 1 Satz 2 AktG.

Hiernach liegt eine Pflichtverletzung nicht vor, „wenn das Vorstandsmitglied bei einer unternehmerischen Entscheidung vernünftigerweise annehmen durfte, auf der Grundlage angemessener Information zum Wohle der Gesellschaft zu handeln“. Diese Bestimmung definiert haftungsausschließendes, pflichtkonformes Verhalten des Vorstands.<ref name=":4">{{Literatur |Autor=Manz |Titel=Die Aktiengesellschaft |Verlag=Haufe |Datum=2010}}</ref>

=== Entscheidungsgrundlage gemäß Business Judgment Rule ===
Begründet durch die Negativ-Formulierung des §&nbsp;93&nbsp;Abs. 1 AktG ergeben sich vier Gütekriterien, welche für eine angemessene [[Managemententscheidung]] („Fehlen einer Pflichtverletzung“) vorausgesetzt werden und im Zweifelsfall seitens der Unternehmensführung nachzuweisen sind. Darüber hinaus muss aus dem Sachverhalt eindeutig ersichtlich werden, dass eine unternehmerische Entscheidung vorliegt.<ref>{{Literatur |Autor=Audit Committee Institute e.V. |Titel=Checkliste Business Judgement Rule |Sammelwerk=Audit Committee Quarterly |Datum=2013}}</ref> &nbsp;
* ''unternehmerisches Handeln:'' ein bewusster, zielgerichteter Entschluss, zu handeln oder nicht zu handeln; Inaktivität als Pflichtversäumnis ist keine Entscheidung und somit nicht mit Bezug auf § 93 Abs. 1 Satz 2 AktG zu rechtfertigen.<ref>{{Literatur |Autor=Gleißner, W. |Titel=Kritische Analyse von Entscheidungsvorlagen –Ein praxisorientierter Ansatz zur Reduzierung der Informationsasymmetrie zwischen Vorstand und Aufsichtsrat |Datum=2011}}</ref>
* ''unternehmerische Entscheidung'': ist aufgrund ihrer Zukunftsbezogenheit durch Prognosen und nicht justiziable Einschätzungen geprägt. Das unterscheidet sie von der Beachtung gesetzlicher, satzungsmäßiger, anstellungsvertraglicher oder organschaftlicher Beschlusspflichten, bei denen es keinen tatbestandlichen Handlungsspielraum gibt („Pflichtentscheidungen“).
* ''Gutgläubigkeit'': Die Entscheidungen müssen&nbsp;[[ex ante]]&nbsp;(hierbei werden später abgelaufene Vorgänge, die zu einem früheren Zeitpunkt noch nicht bekannt sein konnten, außer Acht gelassen) in&nbsp;[[Guter Glaube|gutem Glauben]]&nbsp;auf das Unternehmenswohl ausgerichtet sein.<ref name=":0" />
* ''Handeln ohne Sonderinteressen und sachfremde Einflüsse'': Das Handeln muss unbeeinflusst von Interessenkonflikten, Fremdeinflüssen und ohne unmittelbaren Eigennutz sein. Der Vorstand muss also unbefangen und unbeeinflusst handeln.<ref>{{Literatur |Autor=Romeike, F. |Titel=Risikomanagement im Kontext von Corporate Governance |Sammelwerk=Der Aufsichtsrat |Datum=2014 |Seiten=70-72}}</ref>
* ''Handeln zum Wohle der Gesellschaft'': Entscheidungen müssen der langfristigen Ertragsstärkung und Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmenskonzerns und seiner Produkte/Dienstleistungen dienen. Diese Voraussetzung liegt etwa bei einer nachträglich gewährten Leistungsprämie, die der Gesellschaft keinen zukunftsbezogenen Nutzen bringt, nicht vor.<ref>{{Literatur |Titel=Mannesmann Prozess |Datum=2005}}</ref> &nbsp;Wenn das mit der [[Entscheidung]] verbundene Risiko in völlig unverantwortlicher Weise falsch beurteilt wurde,&nbsp;ist das Merkmal „vernünftigerweise“ nicht erfüllt.<ref>''BGHZ'', 135, 244, 253</ref>
* ''Handeln auf der Grundlage angemessener Information'': Neben objektiven Fakten beruht eine unternehmerische Entscheidung häufig auch auf&nbsp;[[Instinkt]],&nbsp;[[Erfahrung]],&nbsp;[[Phantasie]]&nbsp;und dem Gespür für künftige Entwicklungen.<ref name=":1" /> Da es sich hierbei jedoch immer um [[Entscheidung unter Unsicherheit|Entscheidungen unter Unsicherheit]] handelt, ist es wichtig, dass Unbesonnenheit und Leichtsinn nicht gefördert, gleichzeitig aber die Unternehmensführung bestärkt wird, diese Entscheidung zu treffen. Gem. § 93 Abs. 2 hat das Handeln demnach auf Basis angemessener Information zu erfolgen. Hierbei handelt es sich um einen unbestimmten Rechtsbegriff, weshalb es keine konkreten Vorschriften gibt, welche den Prozess der Informationsbeschaffung definieren. Vielmehr wird diesbezüglich auf die Sachkunde der Unternehmensführung vertraut. Es gilt jedoch der Anspruch, dass der anerkannte Stand von Wissenschaft und Technik zu berücksichtigen ist. Aus Sicht der Gesetzgebung kann die Information im Kontext der Entscheidungsfindung nie vollständig sein, sondern hat betriebswirtschaftliche Schwerpunkte. Das bedeutet, dass die Kosten, welche der Akquisition neuer Informationen gegenüberstehen, im Verhältnis zu dem daraus resultierenden Gewinnen stehen müssen.<ref name=":2" /> Aus § 91 AktG Abs. 2 in Verbindung mit den spezifizierenden Regularien des [[KonTraG]] können jedoch gewisse Mindestanforderungen abgeleitet werden, wonach die Informationsgrundlage eine Bestandsgefährdung des Unternehmens auszuschließen hat.<ref name=":5">{{Literatur |Autor=Gleißner, W. |Titel=„Eine übersehene Haftungsfalle? - Unzureichende Risikoanalyse vor Entscheidungen durch Vorstand und Aufsichtsrat“ |Sammelwerk=BOARD |Datum=2016 |Seiten=52-54}}</ref> Damit die Geschäftsführung diese Entscheidungsoptionen jedoch zweifelsfrei identifizieren kann, bedarf es eines funktionierenden [[Risikomanagement]]s, welches die Identifikation, Prognose sowie die Bewertung potentieller Risiken beinhaltet.<ref>{{Literatur |Autor=Graumann, Linderhaus, Grundei |Titel=Wann ist die Risikobereitschaft bei unternehmerischen Entscheidungen "in unzulässiger Weise überspannt"? |Sammelwerk=Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis |Datum=2009 |Seiten=491-506}}</ref>

=== Voraussetzungen für eine Innenhaftung nach § 93 AktG ===
Voraussetzungen für eine Innenhaftung des Vorstands gegenüber seiner Gesellschaft sind<ref>{{Internetquelle |autor=Witte, J. J. |url=http://www.boeckler.de/pdf/v_2016_07_01_witte.pdf |titel=Haftung und Verantwortung des Aufsichtsrats |abruf=2016-12-27 |format=PDF}}</ref>:
* ''Pflichtverletzung:''&nbsp;ist ein Verstoß gegen die allgemeine Pflicht einer ordentlichen und gewissenhaften Geschäftsausübung (§ 280 BGB, § 93 Abs. 1 Satz 1 AktG,&nbsp;§&nbsp;43&nbsp;Abs. 1 GmbHG und&nbsp;§&nbsp;34&nbsp;Abs. 1 GenG) und
* ''Verschulden'': es genügt bei Vorständen bereits einfache&nbsp;[[Fahrlässigkeit]]&nbsp;bei der Sorgfalt eines ordentlichen und gewissenhaften Organs (§ 116 und § 93 AktG)
* ''Schaden'': ist jede Beeinträchtigung des Gesellschaftsvermögens. Hierzu gehören auch Aufwendungen, die ihren eigentlichen Zweck verfehlen, entgangener Gewinn (§&nbsp;252 BGB) oder pflichtwidrige Begründung von Gesellschaftsschulden und
* ''Kausalität'': Die Pflichtverletzung muss für den Schaden ursächlich sein, ein Mitverursachen reicht aus.

Wie bereits eingehend erläutert, richtet sich die deutsche Gesetzgebung insbesondere an dem amerikanischen Grundkonzept aus. Während das amerikanische Pendant jedoch der Geschäftsführung unterstellt, immer die Grundsätze sorgfaltsgemäßer Entscheidungen zu beachten, sieht das deutsche Rechtssystem die Business Judgment Rule eher als Privilegierung der Geschäftsführung, welche eine Haftung ausschließt, insofern die Entscheidung die Sorgfaltskriterien erfüllt.<ref>{{Literatur |Autor=Andreas Cahn |Hrsg=Institute for Law and Finance |Titel=Business Judgment Rule und Rechtsfragen |Band=WORKING PAPER SERIES NO. 144 |Datum= |Seiten=2015}}</ref> Insbesondere in Deutschland kann dieser Unterschied signifikante Auswirkungen für die Unternehmensführung haben. Während in den USA dem [[Vorstandsvorsitzender|Vorstand]] fehlerhaftes Verhalten nachgewiesen muss, geht in Deutschland diese Last auf den Vorstand über, sobald der Verdacht für das Vorliegen von Kriterien für die Innenhaftung gegeben ist.<ref name=":3" />

=== Folgen ===
Um bei der Innenhaftung der Organe missbräuchliche Rechtsausnutzung zu vermeiden, wurde ein gerichtliches Vorverfahren (Zulassungsverfahren) eingeführt und ein Haftungsfreiraum im Bereich qualifizierter unternehmerischer Entscheidungen geschaffen, wobei für Fehler im Rahmen des unternehmerischen Entscheidungsspielraumes nicht gehaftet wird. Die&nbsp;Business Judgment Rule&nbsp;ist also ein Haftungsausschluss.<ref name=":2" /> Eine unternehmerische Entscheidung steht hierbei im Gegensatz zu rechtlich gebundenen Entscheidungen, für die es bei Verschulden keinen Haftungsfreiraum gibt.<ref name=":0" />

Ist dem Vorstand ein schuldhaftes, pflichtwidriges Handeln aufgrund obiger Voraussetzungen nicht nachweisbar, wird pflichtgemäßes Handeln des Vorstands unwiderlegbar vermutet.<ref name=":4" /> Da der Haftungsfreiraum der Business Judgment Rule gesetzestechnisch als Ausnahme und Einschränkung des § 93 Abs. 1 Satz 1 AktG formuliert ist, liegt die Darlegungs- und Beweislast beim betroffenen Vorstandsmitglied.<ref name=":2" /> Sofern eine Pflichtverletzung vorliegt, haftet ein Vorstandsmitglied der Gesellschaft gegenüber persönlich, unbeschränkt und mit seinem gesamten Vermögen.

=== Außenhaftung ===
Für die Haftung gegenüber Dritten ([[Aktionär]]e oder [[Gesellschafter]], [[Lieferant]]en, [[Wettbewerb (Wirtschaft)|Wettbewerber]], [[Staat]] und auch [[Mitarbeiter]]) besteht indes keine in sich geschlossene gesetzliche Regelung. Im Zweifel sind allgemeine gesetzliche Haftungsregeln wie [[unerlaubte Handlung]] ({{§|823|bgb|juris}} BGB) anzuwenden.

=== Wertung ===
Die Einschränkung der Haftung der Unternehmensleiter nach dem Prinzip der Business Judgment Rule ist sicherlich notwendig, um Vorständen und Aufsichtsräten ein sicheres Umfeld für unternehmerische Entscheidungen zu gewährleisten, die mit Risiken verbunden sind. Es verbleibt jedoch die Nachweispflicht der sorgfältigen [[Entscheidungsvorbereitung]] beim Unternehmensleiter. Nachvollziehbarkeit und Transparenz erhöhen die Anforderungen an die Dokumentation und bergen die Gefahr einer zunehmenden Bürokratisierung der Wirtschaft. Damit einhergehend werden Unternehmen zu einer strukturierteren Arbeitsweise sowie der Nutzung einheitlicher Hilfsmittel animiert, welche schlussendlich die Dokumentation wiederum erleichtern. Gleichzeitig wird jedoch die Möglichkeiten der Unternehmensführung eingeschränkt, Entscheidung intuitiv zu treffen, woraus längere Zeitspannen zur Entscheidungsfindung resultieren und das Unternehmen an Flexibilität verlieren kann.

Im Rahmen der Business Judgment Rule wird zudem das Verständnis der „angemessenen Information“ zu einer essentiellen Komponente. Obgleich ein allumfassender Informationsstand nie erreicht werden kann, so obliegt die Unternehmensführung der Pflicht eine Bestandsgefährdung generell auszuschließen. Insbesondere in Deutschland zeigt sich jedoch,<ref>{{Literatur |Autor=Gleißner, W. |Titel=Die Risikoaggregation: Früherkennung "bestandsbedrohender Entwicklungen" |Sammelwerk=Der Aufsichtsrat |Datum=2016 |Seiten=53-55}}</ref> dass das dafür notwendige Risikomanagement bisher noch nicht flächendeckend etabliert ist und eine Umsetzung trotz bestehender Richtlinien nur mangelhaft erfolgt. Perspektivisch könnten hierdurch Haftungspotentiale nach § 93 Abs. 2 entstehen.<ref name=":5" />

Da Unternehmen für die Mitglieder ihrer Gesellschaftsorgane und für leitende Angestellte in der Regel eine Organ-Haftpflichtversicherung abschließen, besteht für diesen Personenkreis meist eine Absicherung. Allerdings können in den Versicherungspolicen – je nach Land und Versicherer-Deckungs-Ausschlüsse vereinbart sein. Sofern keine Wegbedingung der Kürzungsmöglichkeit bei grober Fahrlässigkeit vereinbart ist, könnte ein grober Verstoß gegen die Kriterien für die Anwendung der Business Judgment Rule allenfalls als grobe Fahrlässigkeit gewertet werden und zur Einschränkung des Versicherungsschutzes führen.

== Schweiz ==
In der Schweiz ist die Haftung des [[Verwaltungsrat (Schweiz)|Verwaltungsrates]] und der Geschäftsführung für Geschäftsentscheide in Art. 754 Abs. 1 des [[Obligationenrecht (Schweiz)|Obligationenrechts]] geregelt. Das [[Bundesgericht (Schweiz)|Bundesgericht]] hat in zwei Leiturteilen vom 18. Juni 2012 und 20. November 2012 Kriterien für ein Business Judgment Rule definiert.<ref>{{Literatur |Autor=Bänzinger, M. |Hrsg=GesKR |Titel=Das Bundesgericht anerkennt die Business Judgment Rule als Grundsatz des schweizerischen Aktienrechts |Datum=2012}}</ref>

== Österreich ==
In Österreich ist die Haftung des Vorstandes in § 84 Abs. 2, S. 1 [[Aktiengesetz (Österreich)|österreichisches Aktiengesetz]] (AktG) festgelegt. Der [[Oberster Gerichtshof (Österreich)|Oberste Gerichtshof]] (OGH) hat seit 1998 in diversen Entscheidungen das Prinzip der Business Judgment Rule angewendet. Nach jüngerer Rechtsprechung ist die Business Judgment Rule auch auf [[Gesellschaft mit beschränkter Haftung (Österreich)|GmbH-Geschäftsführer]] und Vorstände einer [[Privatstiftung]] anzuwenden. Mit Wirkung vom 1. Jänner 2016 wurde in § 84 AktG ein Abs. 1a eingefügt, der eine Haftungsprivilegierung im Sinne der Business Judgment Rule normiert.<ref>{{Literatur |Autor=Schima, G. |Hrsg=RdW |Titel=Reform des Untreue-Tatbestandes und gesetzliche Verankerung der Business Judgment Rule im Gesellschaftsrecht |Datum=2016}}</ref>

== Literatur ==
* Dominik A. Hertig: ''Die Business Judgment Rule in der Schweiz, unter Berücksichtigung eines Rechtsvergleichs mit den USA und Deutschland.'' Master-Arbeit. Universität St. Gallen, 2010.
* Jan Göppert: ''Die Reichweite der Business Judgment Rule bei unternehmerischen Entscheidungen des Aufsichtsrats der Aktiengesellschaft.'' Berlin 2009, ISBN 978-3-428-13191-4.

== Weblinks ==
* [https://www.nzz.ch/aktuell/startseite/articleF5DEJ-1.353614 ''Neue Zürcher Zeitung'', 3. Mai 2007.] Abgerufen am 4. Dezember 2013

=== Zu Deutschland ===
* [https://audit-committee-institute.de/docs/aci_s_business_judgement_rule_checkliste.pdf Audit Committee Institute e.V. (2013): Checkliste Business Judgement Rule]
* [https://www.ilf-frankfurt.de/fileadmin/user_upload/ILF_WP_144.pdf Cahn, A. (2015): Business Judgment Rule und Rechtsfragen]
* [https://www.cliffordchance.com/briefings/2012/02/business_judgementrule.html Clifford Chance. (2012): Business Judgement Rule]
* [https://werner-gleissner.de/site/publikationen/WernerGleissner_offiziell-Nr-933-Kritische-Analyse-von-Entscheidungsvorlagen.pdf Gleißner, W. (2011): Kritische Analyse von Entscheidungsvorlagen – Ein praxisorientierter Ansatz zur Reduzierung der Informationsasymmetrie zwischen Vorstand und Aufsichtsrat]
* [https://werner-gleissner.de/publikationen-fachartikel-risikomanagement.php Gleißner, W. (2016): „Eine übersehene Haftungsfalle? - Unzureichende Risikoanalyse vor Entscheidungen durch Vorstand und Aufsichtsrat“]
* [https://www.werner-gleissner.de/site/publikationen/WernerGleissner_offiziell-Nr-1399-Die-Risikoaggregation-Frueherkennung-bestandsbedrohender-Entwicklungen.pdf Gleißner, W. (2016): Die Risikoaggregation: Früherkennung "bestandsbedrohender Entwicklungen"]
* [http://www.shearman.com/~/media/Files/NewsInsights/Publications/2011/07/Aktuelle-Entwicklungen-bei-der-Organhaftung/Files/Mehr-Aktuelle-Entwicklungen-in-der-Organhaftung/FileAttachment/CP-Aktuelle-Entwicklungen-bei-der-Organhaftung.pdf Shearman & Sterling LLP. (Juli 2011). BGH präzisiert und begrenzt Darlegungs- und Beweislast]
* [http://www.gesmat.bundesgerichtshof.de/gesetzesmaterialien/15_wp/umag/umag-index.htm Umfangreiche Dokumentation zur Entstehung des UMAG]
* [https://werner-gleissner.de/publikationen-fachartikel-risikomanagement.php Weiterführende Informationen zum Risikomanagement unter der Business Judgement Rule]
* [http://www.boeckler.de/pdf/v_2016_07_01_witte.pdf Witte, J. J. (2016): ''Haftung und Verantwortung des Aufsichtsrats'']

=== Zur Schweiz ===
* Hans-Ueli Vogt, Michael Bänziger: ''Das Bundesgericht anerkennt die Business Judgment Rule als Grundsatz des schweizerischen Aktienrechts. Ein Beitrag zur Einordnung der Business Judgment Rule in die Dogmatik der aktienrechtlichen Verantwortlichkeit, aus Anlass des Bundesgerichtsurteils 4A_74/2012 vom 18. Juni 2012''. [http://www.rwi.uzh.ch/lehreforschung/alphabetisch/vogt/publikationen/KopiefuerWebsit_von_13_Vogt_Baenziger_Entscheidbesprechung.pdf Rechtswissenschaftliches Institut der Universität Zürich] (PDF; 515 kB) abgerufen am 4. Dezember 2013
* [https://www.vr-haftung.ch/exkurs-business-judgement-rule/fazit-checkliste Checkliste für die Schweiz] auf vr-haftung.ch; abgerufen am 4. Dezember 2013

=== Zu Österreich ===
* Michael Walbert: [https://diepresse.com/home/wirtschaft/recht/710192/Managerhaftung_Vorstaende-brauchen-ihren-Spielraum; ''Managerhaftung: Vorstände brauchen ihren Spielraum''.] In: ''[[Die Presse]]'', 20. November 2011; abgerufen am 26. September 2013

== Einzelnachweise ==
<references />

{{Rechtshinweis}}

[[Kategorie:Aktienrecht]]
[[Kategorie:Genossenschaftsrecht (Deutschland)]]
[[Kategorie:Vereinswesen]]
[[Kategorie:Planung und Organisation]]