Quelltext der Seite Nennwertkonvergenz

[[Bild:Nennwertkonvergenz flache Zinskurve.png|mini|256px|Nennwertkonvergenz bei flacher Zinskurve]]
[[Bild:Nennwertkonvergenz steigende Zinskurve ueber pari.png|mini|256px|Nennwertkonvergenz einer Anleihe über pari bei steigender Zinskurve]]
[[Bild:Nennwertkonvergenz steigende Zinskurve unter pari.png|mini|256px|Nennwertkonvergenz einer Anleihe unter pari bei steigender Zinskurve]]

Als '''Nennwertkonvergenz''' bezeichnet man die Eigenschaft der [[Börsenkurs|Kurse]] von [[Standardanleihe]]n und ähnlichen [[Wertpapier]]en, sich in Richtung des [[Nennwert]]es des Wertpapiers zu bewegen. 

== Bei flacher Zinsstruktur ==

Herrscht eine flache [[Zinsstruktur]], dann tendiert der Kurs einer Standardanleihe, die über [[pari]], d.&nbsp;h. über ihrem Nennwert, liegt, progressiv nach unten. Am Tag der [[Fälligkeit]] (<math>T_n</math>) entspricht der Wert (=Kurs) der Anleihe genau ihrem Nennwert. Eine Festzinsanleihe, die unter pari liegt, tendiert progressiv nach oben und trifft dort ebenfalls am Fälligkeitstag auf den Nennwert.

== Bei normaler Zinsstruktur ==

Herrscht eine normale (steigende) Zinsstruktur, dann sinkt mit abnehmender Restlaufzeit auch der [[Marktzinssatz]] für diese Zeitspanne. Die (festen) [[Kupon]]s werden in Relation zum sinkenden Marktzinssatz mehr wert. Deshalb tendiert der Kurs der Festzinsanleihe so lange nach oben, bis der Effekt der Nennwertkonvergenz den Kuponeffekt übersteigt und der Kurs der Anleihe gegen den Nennwert sinkt. Das gilt gleichermaßen für Anleihen über und unter [[pari]].

[[Kategorie:Kapitalmarkttheorie]]