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2023-03-04T13:23:33Z

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'''Ex-Tag''' ist an [[Börse]]n der [[Handelstag]], an welchem der [[Aktienkurs]] einer [[Aktie]] um die [[Dividende]] oder das [[Bezugsrecht]] gekürzt wird.

== Allgemeines ==
Der Fachbegriff ist die Abkürzung für den [[Kurszusatz]] „[[Ex Dividende]]“ ({{enS|excluding dividend}}; „ohne Dividende“) oder „ex Bezugsrecht“ auf einem [[Kurszettel]]. In Deutschland und international ist es üblich, dass die von einer [[Aktiengesellschaft]] aktuell beschlossene Dividende oder ein Bezugsrecht vom Aktienkurs als [[Disagio|Kursabschlag]] am Ex-Tag abgezogen werden, weil ein Käufer beim Erwerb an jenem Tag keine Dividende oder kein Bezugsrecht erhalten soll und ein Verkäufer, der die Dividende oder das Bezugsrecht erhalten wird, am Ex-Tag zum Ausgleich für die Dividende oder das Bezugsrecht den Kursabschlag hinnehmen soll. Ab dem Ex-Tag wird eine Aktie ohne [[Dividendenberechtigung]] für die Vergangenheit gehandelt. Vom [[Schlusskurs]] vor dem Ex-Tag bis zur Kurseröffnung am Ex-Tag wird die Dividendenberechtigung an die [[Verwahrstelle]] gemeldet, welche die Dividende überweist; deshalb ist die Aktie am Ex-Tag theoretisch um die Höhe der Dividende weniger wert.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Das_gro%C3%9Fe_Buch_der_B%C3%B6rse/jRnMuKH0jA4C?hl=de&gbpv=1&dq=ex-tag&pg=PA1101&printsec=frontcover#spf=1622033093607 Robert Schittler/Martin Michalky, ''Das große Buch der Börse'', 2008, S. 1101]</ref>

== Rechtsfragen ==
Die Dividende wird von den [[Aktionär]]en in der [[Hauptversammlung]] mit einfacher [[Mehrheit]] beschlossen ({{§|174|aktg|juris}} Abs. 2 Nr. 2 [[Aktiengesetz (Deutschland)|AktG]]). Nach {{§|58|aktg|juris}} Abs. 4 Satz 2 AktG<ref>Gesetz zur Änderung des Aktiengesetzes (Aktienrechtsnovelle 2016) vom 22. Dezember 2015, Artikel 1 Nummer 5, Artikel 10 Abs. 1 ({{BGBl|2015n I S. 2565}})</ref> tritt die [[Fälligkeit]] der Dividende frühestens am dritten auf den Hauptversammlungsbeschluss folgenden [[Geschäftstag]] ein.<ref>{{BT-Drs|18|4349}} vom 18. März 2015, ''Entwurf eines Gesetzes zur Änderung des Aktiengesetzes (Aktienrechtsnovelle 2014)'', S. 20</ref> Der letzte Tag für die Dividendenberechtigung wird ''Cum-Tag'' genannt und ist der Tag der Hauptversammlung. Sind Aktien an jenem Tag in einem [[Wertpapierdepot]] verbucht und damit [[Eigentum]] des Aktionärs nach {{§|39|ao_1977|juris}} [[Abgabenordnung|AO]], sind sie dividendenberechtigt.

Gemäß {{§|186|aktg|juris}} Abs. 1 AktG stehen dem Aktionär bei einer [[Kapitalerhöhung]] anteilig so viele [[junge Aktien|neue Aktien]] zu, wie er am bisherigen [[Grundkapital]] beteiligt ist. Dies drückt sich im Bezugsrecht aus, das mit seinen [[Altaktionär|alten Aktien]] bis zum Ex-Tag verbunden ist. Dann ergeben sich dieselben Konsequenzen wie bei der Dividende.

== Sonstiges ==
Bei [[Offener Investmentfonds|Offenen Investmentfonds]] wird das Anrecht auf die [[Ausschüttung]] vom Investmentfondsanteil am Ex-Tag getrennt.

== International ==
In vielen Staaten bezieht sich die Dividendenberechtigung ausschließlich auf das [[Record date]]. So fällt in der [[Schweiz]] die Dividendenberechtigung auf das so genannte „Record-Datum“ – in der Regel der Tag ''nach'' dem Ex-Tag. Am Record-Datum legen [[Kreditinstitut]]e und die Verwahrstelle [[SIX SIS]] der Aktien fest, wer dividendenberechtigt ist. Die Dividende erhält, wer an diesem Tag Aktien besitzt. Findet beispielsweise die [[Generalversammlung]] am 21. April<ref>bei allen folgenden Beispieldaten wird unterstellt, dass sie [[Handelstag]]e sind</ref> statt, so fällt die Ex Dividende-[[Kursnotierung]] auf den 23. April, am 24. April ist das Record-Datum und am 25. April folgt die Auszahlung der Dividende (Ex-Tag).

In [[Österreich]] muss eine Aktie spätestens am ''Cum-Tag'' gekauft werden. Dieser ist der Handelstag ''vor'' dem Ex-Tag.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Money_honey/kpnUDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=ex-tag&pg=PT92&printsec=frontcover#spf=1622033525367 Larissa Kravitz, ''Money, honey! Vorsorgen und Investieren für Einsteigerinnen'', 2020, o. S.]</ref> Fällt etwa die Hauptversammlung auf den 11. Mai, liegt der Cum-Tag mit dem letztmöglichen Dividendenanspruch am 14. Mai, das Record-Datum fällt auf den 16. Mai, Zahltag und Ex-Tag ist der 17. Mai.

In den [[USA]] wird das ''Record Date'' (auch: {{enS|date of record}}) vom [[Vorstand]] ({{enS|board of directors}}) festgelegt. Der Tag, an dem die Aktie eines Unternehmens mit einem Kursabschlag in Höhe der Dividende gehandelt wird ({{enS|ex-dividend date}}), wird von der Börse auf einen [[Geschäftstag]] ''vor'' dem Record Date vorgeschrieben. Die Ausschüttung der Dividende erfolgt zum {{enS|dividend date}}.

== Siehe auch ==
* [[Dividendenstripping]]

== Einzelnachweise ==
<references />

{{Rechtshinweis}}

[[Kategorie:Aktienmarkt]]
[[Kategorie:Börsenhandel]]
[[Kategorie:Tagesbegriff]]

Ex-Tag - Versionsgeschichte

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