Automatisierter Handel
Automatisierter oder algorithmischer Handel (auch {{#invoke:Vorlage:lang|full|CODE=en|SCRIPTING=Latn|SERVICE=englisch}}<ref>{{#if:|{{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}| |}}}}{{#if:Rich Miller|Rich Miller: }}{{#if:|{{#if:SEC Expected to Limit ‘Flash’ Trading|[{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivURL|1={{#invoke:URLutil|getNormalized|1={{{archiv-url}}}}}}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=SEC Expected to Limit ‘Flash’ Trading}}]{{#if:| ({{{format}}})}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}|{{#if:https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading%7C{{#if:{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7C{{#invoke:Vorlage:Internetquelle%7CTitelFormat%7Ctitel={{#invoke:WLink%7CgetEscapedTitle%7C1=SEC Expected to Limit ‘Flash’ Trading}}}}|[{{#invoke:URLutil|getNormalized|1=https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel={{#invoke:WLink|getEscapedTitle|1=SEC Expected to Limit ‘Flash’ Trading}}}}]}}{{#if:| ({{{format}}}{{#if:datacenterknowledge.com2009-08-05{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| )
| {{#if:{{#ifeq:en|de||{{#if:en|1}}}}| ;
| )}}}}}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}}}{{#if:https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading%7C{{#if:{{#invoke:URLutil%7CisResourceURL%7C1=https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading}}%7C%7C}}}}{{#if:SEC Expected to Limit ‘Flash’ Trading|{{#if:{{#invoke:WLink|isValidLinktext|1=SEC Expected to Limit ‘Flash’ Trading|lines=0}}||}}}}{{#if: datacenterknowledge.com| In: {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=datacenterknowledge.com}}}}{{#if: | {{{hrsg}}}{{#if: 2009-08-05|,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: 2009-08-05| {{#if:{{#invoke:DateTime|format|2009-08-05|noerror=1}}
|{{#invoke:DateTime|format|2009-08-05|T._Monat JJJJ}}
|{{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, datum=2009-08-05|class=Zitationswartung}} }}{{#if: |,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: | S. {{{seiten}}}{{#if: |,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| {{#if:2009-08-05|{{#if:|archiviert|ehemals}}|{{#if:|Archiviert|Ehemals}}}} {{#if:|vom|im}} Vorlage:Referrer{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| (nicht mehr online verfügbar)}}{{#if: | am {{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}|{{{archiv-datum}}}{{#if:821666||(?)}}}}}}{{#if: 2024-06-01|;}}}}{{#if: 2024-06-01| {{#if:2009-08-05{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|abgerufen|Abgerufen}} {{#switch: {{#invoke:Str|len| {{#invoke:DateTime|format| 2024-06-01 |ISO|noerror=1}} }}
|4=im Jahr
|7=im
|10=am
|#default={{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, abruf=2024-06-01|class=Zitationswartung}} }} {{#invoke:DateTime|format|2024-06-01|T._Monat JJJJ}}
| {{#invoke:TemplUtl|failure|1=Vorlage:Internetquelle | abruf=2026-MM-TT ist Pflichtparameter}} }}{{#if:{{#ifeq:en|de||{{#if:en|1}}}}|{{#if:datacenterknowledge.com2009-08-05{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| (
| {{#if: | | (}}
}}{{#ifeq:{{#if:en|en|de}}|de||
{{#invoke:Multilingual|format|en|slang=!|split=[%s,]+|shift=m|separator=, }}}}{{#if: |{{#ifeq:{{#if:en|en|de}}|de||, }}{{{kommentar}}}}})}}{{#if: 2009-08-05{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}} }}en|{{#if: |: {{
#if:
| „{{
#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| Vorlage:Str trim
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
}}“
| {{#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| „Vorlage:Str trim“
| {{#invoke:Text|quote
|1={{#if:
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}} }}
|2={{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|de-CH|de}}
|3=1}} }}
}}{{#if:
| (<templatestyles src="Person/styles.css" />{{#if: | : }}{{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if:
| ({{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if: | (deutsch: „“) }}
}}
}}{{#if: {{{zitat}}}
| {{#if:
| {{#if: {{{zitat}}}
| Vorlage:": Text= und 1= gleichzeitig, bzw. Pipe zu viel }} }}
| Vorlage:": Text= fehlt }}{{#if: | {{#if: {{#invoke:Text|unstrip|{{{ref}}}}}
| Vorlage:": Ungültiger Wert: ref=
| {{{ref}}} }}
}}|.{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|{{#if:||{{#ifeq: | JaKeinHinweis |{{#switch:
|0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading | {{#if: | [1] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading }}|{{#switch: |0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading | {{#if: | [2] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.datacenterknowledge.com/business/sec-expected-to-limit-flash-trading }} }}}}}}}}}}{{#if:| {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivBot|stamp={{{archiv-bot}}}|text={{#if:|Vorlage:Webarchiv/archiv-bot}}
}}}}{{#invoke:TemplatePar|check |all= url= titel= |opt= autor= hrsg= format= sprache= titelerg= werk= seiten= datum= abruf= zugriff= abruf-verborgen= archiv-url= archiv-datum= archiv-bot= kommentar= zitat= AT= CH= offline= |cat= {{#ifeq: 0 | 0 | Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Internetquelle}} |template= Vorlage:Internetquelle |format=0 |preview=1 }}</ref> oder Grey Box Trading) bezeichnet umgangssprachlich allgemein den automatischen Handel von Wertpapieren durch Computerprogramme an einer Börse.
Allgemeines
Nach {{#switch: juris
|juris={{#switch: wphg
|hoai=§ 80
|aeg=§ 80
|ao=§ 80
|bbg=§ 80
|bbig=§ 80
|bdsg=§ 80
|besüg=§ 80
|bostrab=§ 80
|bpersvg=§ 80
|brkg=§ 80
|btmg=§ 80
|bukg=§ 80
|bwo=§ 80
|eggvg=§ 80
|erbstg=§ 80
|estdv=§ 80
|gkg=§ 80
|mabv=§ 80
|owig=§ 80
|sgb i=§ 80
|sgb ii=§ 80
|sgb iii=§ 80
|sgb iv=§ 80
|sgb v=§ 80
|sgb vi=§ 80
|sgb vii=§ 80
|sgb viii=§ 80
|sgb ix=§ 80
|sgb x=§ 80
|sgb xi=§ 80
|sgb xii=§ 80
|stvo=§ 80
|stvzo=§ 80
|ustg=§ 80
|ustdv=§ 80
|uwg=§ 80
|weg=§ 80
|#default=§ 80
}}
|be=§ 80
|bw=§ 80
|hh=§ 80
|mv=§ 80
|ni=[3]
|rlp
|rp|rlp=§ 80
|sh=§ 80
|st=§ 80
|th=§ 80
|by=§ 80
|bb=§ 80
|hb=§ 80
|he=§ 80
|nw=§ 80
|sl=§ 80
|revosax=§ 80
|dejure=§ 80
|buzer=§ 80
|RIS-B={{#if:
|§ 80
|§ 80
}}
|LrBgld
|LrK
|LrOO
|LrSbg
|LrT
|LrNo
|LrStmk
|LrVbg
|LrW={{#if:
|§ 80
|§ 80
}}
|LI={{#if:
|§ 80
|§ 80]
}}
||leer=§ 80[Anbieter/Datenbank fehlt]
|#default=§ 80[Anbieter/Datenbank unbekannt]
}}{{#if: 80||[Paragraf fehlt]}}{{#if: WpHG||[Gesetz fehlt]}} Abs. 2 WpHG wird der algorithmische Handel beschrieben als Handel mit Finanzinstrumenten, bei denen ein Computeralgorithmus über die Ausführung und die Parameter des Auftrags automatisch entscheidet. Ausgenommen sind davon Systeme, die Aufträge nur bestätigen oder an andere Handelsplätze weiterleiten.
Bis dato hat sich keine eindeutige Definition in der Literatur der Wirtschaftsinformatik und der Wirtschaftswissenschaft durchgesetzt. Viele Autoren verstehen darunter Computerprogramme, die dazu genutzt werden, bestehende Kauf- und Verkaufsaufträge (Wertpapierorders) auf elektronischem Wege an die Börse zu leiten.<ref>{{#invoke:Vorlage:Literatur|f}}{{#if:
| {{#if: Vorlage:Cite book/ParamBool
| Vorlage:Toter Link/archivebot
| Vorlage:Webarchiv/archiv-bot
}}
}}{{#invoke:TemplatePar|check
|all = title=
|opt = vauthors= author= author1= authorlink= author-link= author-link1= author1-link= author2= author3= author4= author5= author6= author7= author8= author9= editor= last= first= last1= first1= last2= first2= last3= first3= last4= first4= last5= first5= last6= first6= last7= first7= last8= first8= last9= first9= last10= first10= last11= first11= last12= first12= last13= first13= last14= first14= last15= first15= others= script-title= trans-title= date= year= volume= issue= number= series= page= pages= at= issn= arxiv= bibcode= doi= pmid= pmc= jstor= oclc= id= url= url-status= format= access-date= archive-date= archive-url= archivebot= offline= location= publisher= language= quote= work= journal= newspaper= magazine= periodical= name-list-style= url-access= doi-access= display-authors= via= s2cid= mr= type= citeseerx= accessdate= archivedate= archiveurl= coauthors= month= day= last16= first16= last17= first17= last18= first18= last19= first19= last20= first20= last21= first21= last22= first22= last23= first23= last24= first24= last25= first25= last26= first26= last27= first27= last28= first28= last29= first29= last30= first30= last31= first31=
|cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Cite journal
|errNS = 0
|template = Vorlage:Cite journal
|format =
|preview = 1
}}Vorlage:Cite book/URL{{#if: | Vorlage:Cite book/Meldung }}{{#if: | Vorlage:Cite book/Meldung }}{{#if: Die Bank
|| Vorlage:Cite book/Meldung
}}{{#if: Vorlage:Cite book/ParamBool
| Vorlage:Cite book/Meldung
}}{{#if: Vorlage:Cite book/ParamBool
| Vorlage:Cite book/Meldung
}}{{#if: Vorlage:Cite book/ParamBool
| Vorlage:Cite book/Meldung
}}{{#if: Vorlage:Cite book/ParamBool
| Vorlage:Cite book/Meldung
}}{{#if: Vorlage:Cite book/ParamBool
| Vorlage:Cite book/Meldung
}}{{#if: Vorlage:Cite book/ParamBool
| Vorlage:Cite book/Meldung
}}Vorlage:Cite book/Meldung2{{#ifexpr: 0{{#ifeq:^^|^^||+1}}{{#ifeq:Gomber|^^||+1}}{{#ifeq:^^|^^||+1}}{{#ifeq:^^|^^||+1}} > 1
| Vorlage:Cite book/Meldung
}}</ref> Die andere Gruppe von Autoren versteht darunter Computerprogramme, die selbständig Kauf- und Verkaufsentscheidungen treffen.<ref name="Gomolka: Algorithmic Trading S4-19">{{#invoke:Vorlage:Literatur|f}}</ref> In diesem Kontext kann man Algorithmic Trading bei Buy-side- und Sell-side-Finanzinstituten unterscheiden. Der automatisierte Handel setzt an einer Börse ein elektronisches Handelssystem voraus.
Geschichte
Börsen berichten im automatisierten Handel von einem Anteil bis zu 50 Prozent am Börsenumsatz. An der Eurex hat sich der automatisierte Handel von 2004 bis 2006 vervierfacht. Der traditionelle Handel ist dagegen nur leicht gewachsen. Die Eurex nimmt an, dass momentan ca. 20–30 % des gesamten Umsatzes durch automatisierten Handel entsteht. Innerhalb der Eurex rechnet man mit einer Wachstumsrate von etwa 20 % pro Jahr. Laut einer Studie der AITE Group waren 2006 etwa ein Drittel aller Wertpapierhandel von automatischen Computerprogrammen und Algorithmen gesteuert. AITE schätzt, dass dieser Anteil bis 2010 etwa 50 % erreichen könnte.<ref>{{#if:2007-05-11|{{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}| |}}}}{{#if:|{{{autor}}}: }}{{#if:https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7C{{#if:The Ultimate Money Machine|[{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivURL|1={{#invoke:URLutil|getNormalized|1=https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm}}}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=The Ultimate Money Machine}}]{{#if:| ({{{format}}})}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}|{{#if:http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7C{{#if:{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7C{{#invoke:Vorlage:Internetquelle%7CTitelFormat%7Ctitel={{#invoke:WLink%7CgetEscapedTitle%7C1=The Ultimate Money Machine}}}}|[{{#invoke:URLutil|getNormalized|1=http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel={{#invoke:WLink|getEscapedTitle|1=The Ultimate Money Machine}}}}]}}{{#if:| ({{{format}}}{{#if:iran-daily.comIran Daily2007-05-07https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| )
| {{#if:{{#ifeq:en|de||{{#if:en|1}}}}| ;
| )}}}}}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}}}{{#if:http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7C{{#if:{{#invoke:URLutil%7CisResourceURL%7C1=http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm}}%7C%7C}}}}{{#if:The Ultimate Money Machine|{{#if:{{#invoke:WLink|isValidLinktext|1=The Ultimate Money Machine|lines=0}}||}}}}{{#if: iran-daily.com| In: {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=iran-daily.com}}}}{{#if: Iran Daily| Iran Daily{{#if: 2007-05-07https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7C,%7C{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: 2007-05-07| {{#if:{{#invoke:DateTime|format|2007-05-07|noerror=1}}
|{{#invoke:DateTime|format|2007-05-07|T._Monat JJJJ}}
|{{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, datum=2007-05-07|class=Zitationswartung}} }}{{#if: https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7C,%7C{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: | S. {{{seiten}}}{{#if: https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7C,%7C{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7C+{{#if:2007-05-07Iran Daily|{{#if:https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7Carchiviert%7Cehemals}}%7C{{#if:https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7CArchiviert%7CEhemals}}}}+{{#if:https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7Cvom%7Cim}}+Vorlage:Referrer{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| (nicht mehr online verfügbar)}}{{#if: 2007-05-11| am {{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}|2007-05-11{{#if:821666||(?)}}}}}}{{#if: 2024-06-01|;}}}}{{#if: 2024-06-01| {{#if:2007-05-07Iran Dailyhttps://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7Cabgerufen%7CAbgerufen}} {{#switch: {{#invoke:Str|len| {{#invoke:DateTime|format| 2024-06-01 |ISO|noerror=1}} }}
|4=im Jahr
|7=im
|10=am
|#default={{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, abruf=2024-06-01|class=Zitationswartung}} }} {{#invoke:DateTime|format|2024-06-01|T._Monat JJJJ}}
| {{#invoke:TemplUtl|failure|1=Vorlage:Internetquelle | abruf=2026-MM-TT ist Pflichtparameter}} }}{{#if:{{#ifeq:en|de||{{#if:en|1}}}}|{{#if:iran-daily.comIran Daily2007-05-07https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| (
| {{#if: | | (}}
}}{{#ifeq:{{#if:en|en|de}}|de||
{{#invoke:Multilingual|format|en|slang=!|split=[%s,]+|shift=m|separator=, }}}}{{#if: |{{#ifeq:{{#if:en|en|de}}|de||, }}{{{kommentar}}}}})}}{{#if: 2007-05-07https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}} }}en|{{#if: |: {{
#if:
| „{{
#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| Vorlage:Str trim
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
}}“
| {{#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| „Vorlage:Str trim“
| {{#invoke:Text|quote
|1={{#if:
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}} }}
|2={{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|de-CH|de}}
|3=1}} }}
}}{{#if:
| (<templatestyles src="Person/styles.css" />{{#if: | : }}{{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if:
| ({{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if: | (deutsch: „“) }}
}}
}}{{#if: {{{zitat}}}
| {{#if:
| {{#if: {{{zitat}}}
| Vorlage:": Text= und 1= gleichzeitig, bzw. Pipe zu viel }} }}
| Vorlage:": Text= fehlt }}{{#if: | {{#if: {{#invoke:Text|unstrip|{{{ref}}}}}
| Vorlage:": Ungültiger Wert: ref=
| {{{ref}}} }}
}}|.{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|{{#if:https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7C%7C{{#ifeq: | JaKeinHinweis |{{#switch:
|0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm | {{#if: | [4] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm }}|{{#switch: |0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm | {{#if: | [5] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm }} }}}}}}}}}}{{#if:| {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivBot|stamp={{{archiv-bot}}}|text={{#if:https://web.archive.org/web/20070511232146/http://www.iran-daily.com/1386/2836/html/focus.htm%7CVorlage:Webarchiv/archiv-bot}}
}}}}{{#invoke:TemplatePar|check |all= url= titel= |opt= autor= hrsg= format= sprache= titelerg= werk= seiten= datum= abruf= zugriff= abruf-verborgen= archiv-url= archiv-datum= archiv-bot= kommentar= zitat= AT= CH= offline= |cat= {{#ifeq: 0 | 0 | Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Internetquelle}} |template= Vorlage:Internetquelle |format=0 |preview=1 }}</ref> Wie Gomolka darstellt, sind diese Zahlen zum Börsenumsatz jedoch kritisch zu werten.<ref name="Gomolka: Algorithmic Trading S4-19" /> Denn die Börsen sehen nur diejenigen Orders, die von Maschinen an die Börse übermittelt und in den elektronischen Orderbüchern aufgefangen werden (siehe Transaktionsunterstützung). Welcher Anteil des Börsenumsatzes von Maschinen generiert wird (siehe Entscheidungsunterstützung) und welcher Anteil durch menschliche Händler in die Ordersysteme eingegeben wird, kann von den Börsen nicht gemessen werden.
Anfang Juli 2009 wurde ein ehemaliger Mitarbeiter des amerikanischen Finanzdienstleisters Goldman Sachs vom FBI verhaftet, da er Teile der Software gestohlen haben soll, die von dem Unternehmen zum automatisierten Handel genutzt wird. Die Software sei laut Staatsanwaltschaft zudem geeignet, „um Märkte auf unfaire Weise zu manipulieren“.<ref>{{#if:|{{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}| |}}}}{{#if:Marc Pitzke|Marc Pitzke: }}{{#if:|{{#if:Goldman Sachs: Software-Diebstahl offenbart Verwundbarkeit der Wall Street|[{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivURL|1={{#invoke:URLutil|getNormalized|1={{{archiv-url}}}}}}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=Goldman Sachs: Software-Diebstahl offenbart Verwundbarkeit der Wall Street}}]{{#if:| ({{{format}}})}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}|{{#if:https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html%7C{{#if:{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7C{{#invoke:Vorlage:Internetquelle%7CTitelFormat%7Ctitel={{#invoke:WLink%7CgetEscapedTitle%7C1=Goldman Sachs: Software-Diebstahl offenbart Verwundbarkeit der Wall Street}}}}|[{{#invoke:URLutil|getNormalized|1=https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel={{#invoke:WLink|getEscapedTitle|1=Goldman Sachs: Software-Diebstahl offenbart Verwundbarkeit der Wall Street}}}}]}}{{#if:| ({{{format}}}{{#if:spiegel.deSpiegel Online2009-07-13{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| )
| {{#if:{{#ifeq:de|de||{{#if:|1}}}}| ;
| )}}}}}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}}}{{#if:https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html%7C{{#if:{{#invoke:URLutil%7CisResourceURL%7C1=https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html}}%7C%7C}}}}{{#if:Goldman Sachs: Software-Diebstahl offenbart Verwundbarkeit der Wall Street|{{#if:{{#invoke:WLink|isValidLinktext|1=Goldman Sachs: Software-Diebstahl offenbart Verwundbarkeit der Wall Street|lines=0}}||}}}}{{#if: spiegel.de| In: {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=spiegel.de}}}}{{#if: Spiegel Online| Spiegel Online{{#if: 2009-07-13|,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: 2009-07-13| {{#if:{{#invoke:DateTime|format|2009-07-13|noerror=1}}
|{{#invoke:DateTime|format|2009-07-13|T._Monat JJJJ}}
|{{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, datum=2009-07-13|class=Zitationswartung}} }}{{#if: |,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: | S. {{{seiten}}}{{#if: |,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| {{#if:2009-07-13Spiegel Online|{{#if:|archiviert|ehemals}}|{{#if:|Archiviert|Ehemals}}}} {{#if:|vom|im}} Vorlage:Referrer{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| (nicht mehr online verfügbar)}}{{#if: | am {{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}|{{{archiv-datum}}}{{#if:821666||(?)}}}}}}{{#if: 2024-06-01|;}}}}{{#if: 2024-06-01| {{#if:2009-07-13Spiegel Online{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|abgerufen|Abgerufen}} {{#switch: {{#invoke:Str|len| {{#invoke:DateTime|format| 2024-06-01 |ISO|noerror=1}} }}
|4=im Jahr
|7=im
|10=am
|#default={{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, abruf=2024-06-01|class=Zitationswartung}} }} {{#invoke:DateTime|format|2024-06-01|T._Monat JJJJ}}
| {{#invoke:TemplUtl|failure|1=Vorlage:Internetquelle | abruf=2026-MM-TT ist Pflichtparameter}} }}{{#if:{{#ifeq:de|de||{{#if:|1}}}}|{{#if:spiegel.deSpiegel Online2009-07-13{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| (
| {{#if: | | (}}
}}{{#ifeq:{{#if:de|de|de}}|de||
{{#invoke:Multilingual|format|{{{sprache}}}|slang=!|split=[%s,]+|shift=m|separator=, }}}}{{#if: |{{#ifeq:{{#if:de|de|de}}|de||, }}{{{kommentar}}}}})}}{{#if: 2009-07-13{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}} }}|{{#if: |: {{
#if:
| „{{
#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| Vorlage:Str trim
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
}}“
| {{#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| „Vorlage:Str trim“
| {{#invoke:Text|quote
|1={{#if:
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}} }}
|2={{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|de-CH|de}}
|3=1}} }}
}}{{#if:
| (<templatestyles src="Person/styles.css" />{{#if: | : }}{{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if:
| ({{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if: | (deutsch: „“) }}
}}
}}{{#if: {{{zitat}}}
| {{#if:
| {{#if: {{{zitat}}}
| Vorlage:": Text= und 1= gleichzeitig, bzw. Pipe zu viel }} }}
| Vorlage:": Text= fehlt }}{{#if: | {{#if: {{#invoke:Text|unstrip|{{{ref}}}}}
| Vorlage:": Ungültiger Wert: ref=
| {{{ref}}} }}
}}|.{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|{{#if:||{{#ifeq: | JaKeinHinweis |{{#switch:
|0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html | {{#if: | [6] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html }}|{{#switch: |0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html | {{#if: | [7] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.spiegel.de/wirtschaft/goldman-sachs-software-diebstahl-offenbart-verwundbarkeit-der-wall-street-a-635682.html }} }}}}}}}}}}{{#if:| {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivBot|stamp={{{archiv-bot}}}|text={{#if:|Vorlage:Webarchiv/archiv-bot}}
}}}}{{#invoke:TemplatePar|check |all= url= titel= |opt= autor= hrsg= format= sprache= titelerg= werk= seiten= datum= abruf= zugriff= abruf-verborgen= archiv-url= archiv-datum= archiv-bot= kommentar= zitat= AT= CH= offline= |cat= {{#ifeq: 0 | 0 | Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Internetquelle}} |template= Vorlage:Internetquelle |format=0 |preview=1 }}</ref> Er wurde jedoch inzwischen freigesprochen, da er nach US-Recht keinen physikalischen Gegenstand gestohlen hatte. Zum größten Teil waren die Programme, die er mitnahm, nur von ihm selbst verbesserte Open-Source-Programme.<ref>{{#if:|{{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}| |}}}}{{#if:|{{{autor}}}: }}{{#if:|{{#if:US-Gerichtsurteil: Programmcode kann man nicht stehlen|[{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivURL|1={{#invoke:URLutil|getNormalized|1={{{archiv-url}}}}}}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=US-Gerichtsurteil: Programmcode kann man nicht stehlen}}]{{#if:| ({{{format}}})}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}|{{#if:https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html%7C{{#if:{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7C{{#invoke:Vorlage:Internetquelle%7CTitelFormat%7Ctitel={{#invoke:WLink%7CgetEscapedTitle%7C1=US-Gerichtsurteil: Programmcode kann man nicht stehlen}}}}|[{{#invoke:URLutil|getNormalized|1=https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel={{#invoke:WLink|getEscapedTitle|1=US-Gerichtsurteil: Programmcode kann man nicht stehlen}}}}]}}{{#if:| ({{{format}}}{{#if:spiegel.deSpiegel Online2012-04-12{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| )
| {{#if:{{#ifeq:de|de||{{#if:|1}}}}| ;
| )}}}}}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}}}{{#if:https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html%7C{{#if:{{#invoke:URLutil%7CisResourceURL%7C1=https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html}}%7C%7C}}}}{{#if:US-Gerichtsurteil: Programmcode kann man nicht stehlen|{{#if:{{#invoke:WLink|isValidLinktext|1=US-Gerichtsurteil: Programmcode kann man nicht stehlen|lines=0}}||}}}}{{#if: spiegel.de| In: {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=spiegel.de}}}}{{#if: Spiegel Online| Spiegel Online{{#if: 2012-04-12|,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: 2012-04-12| {{#if:{{#invoke:DateTime|format|2012-04-12|noerror=1}}
|{{#invoke:DateTime|format|2012-04-12|T._Monat JJJJ}}
|{{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, datum=2012-04-12|class=Zitationswartung}} }}{{#if: |,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: | S. {{{seiten}}}{{#if: |,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| {{#if:2012-04-12Spiegel Online|{{#if:|archiviert|ehemals}}|{{#if:|Archiviert|Ehemals}}}} {{#if:|vom|im}} Vorlage:Referrer{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| (nicht mehr online verfügbar)}}{{#if: | am {{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}|{{{archiv-datum}}}{{#if:821666||(?)}}}}}}{{#if: 2024-06-01|;}}}}{{#if: 2024-06-01| {{#if:2012-04-12Spiegel Online{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|abgerufen|Abgerufen}} {{#switch: {{#invoke:Str|len| {{#invoke:DateTime|format| 2024-06-01 |ISO|noerror=1}} }}
|4=im Jahr
|7=im
|10=am
|#default={{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, abruf=2024-06-01|class=Zitationswartung}} }} {{#invoke:DateTime|format|2024-06-01|T._Monat JJJJ}}
| {{#invoke:TemplUtl|failure|1=Vorlage:Internetquelle | abruf=2026-MM-TT ist Pflichtparameter}} }}{{#if:{{#ifeq:de|de||{{#if:|1}}}}|{{#if:spiegel.deSpiegel Online2012-04-12{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| (
| {{#if: | | (}}
}}{{#ifeq:{{#if:de|de|de}}|de||
{{#invoke:Multilingual|format|{{{sprache}}}|slang=!|split=[%s,]+|shift=m|separator=, }}}}{{#if: |{{#ifeq:{{#if:de|de|de}}|de||, }}{{{kommentar}}}}})}}{{#if: 2012-04-12{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}} }}|{{#if: |: {{
#if:
| „{{
#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| Vorlage:Str trim
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
}}“
| {{#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| „Vorlage:Str trim“
| {{#invoke:Text|quote
|1={{#if:
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}} }}
|2={{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|de-CH|de}}
|3=1}} }}
}}{{#if:
| (<templatestyles src="Person/styles.css" />{{#if: | : }}{{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if:
| ({{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if: | (deutsch: „“) }}
}}
}}{{#if: {{{zitat}}}
| {{#if:
| {{#if: {{{zitat}}}
| Vorlage:": Text= und 1= gleichzeitig, bzw. Pipe zu viel }} }}
| Vorlage:": Text= fehlt }}{{#if: | {{#if: {{#invoke:Text|unstrip|{{{ref}}}}}
| Vorlage:": Ungültiger Wert: ref=
| {{{ref}}} }}
}}|.{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|{{#if:||{{#ifeq: | JaKeinHinweis |{{#switch:
|0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html | {{#if: | [8] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html }}|{{#switch: |0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html | {{#if: | [9] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.spiegel.de/netzwelt/web/us-gerichtsurteil-programmcode-kann-man-nicht-stehlen-a-827177.html }} }}}}}}}}}}{{#if:| {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivBot|stamp={{{archiv-bot}}}|text={{#if:|Vorlage:Webarchiv/archiv-bot}}
}}}}{{#invoke:TemplatePar|check |all= url= titel= |opt= autor= hrsg= format= sprache= titelerg= werk= seiten= datum= abruf= zugriff= abruf-verborgen= archiv-url= archiv-datum= archiv-bot= kommentar= zitat= AT= CH= offline= |cat= {{#ifeq: 0 | 0 | Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Internetquelle}} |template= Vorlage:Internetquelle |format=0 |preview=1 }}</ref>
Algorithmic Trading zur Orderaufgabe
Je nach Automatisierungsgrad kann der Computer selbständig über bestimmte Aspekte der Order entscheiden (Timing, Preis, Volumen oder Zeitpunkt der Orderaufgabe). Im sogenannten „Sell Side Algo-Trading“ (z. B. Brokerages) werden große Orders in mehrere kleinere Handelseinheiten aufgeteilt. Damit können Market Impact, Opportunitätskosten und Risiken gesteuert werden.<ref name="economist.com">{{#if:|{{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}| |}}}}{{#if:|{{{autor}}}: }}{{#if:|{{#if:Moving markets – Shifts in trading patterns are making technology ever more important|[{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivURL|1={{#invoke:URLutil|getNormalized|1={{{archiv-url}}}}}}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=Moving markets – Shifts in trading patterns are making technology ever more important}}]{{#if:| ({{{format}}})}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}|{{#if:https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets%7C{{#if:{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7C{{#invoke:Vorlage:Internetquelle%7CTitelFormat%7Ctitel={{#invoke:WLink%7CgetEscapedTitle%7C1=Moving markets – Shifts in trading patterns are making technology ever more important}}}}|[{{#invoke:URLutil|getNormalized|1=https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel={{#invoke:WLink|getEscapedTitle|1=Moving markets – Shifts in trading patterns are making technology ever more important}}}}]}}{{#if:| ({{{format}}}{{#if:economist.comThe Economist2006-02-02{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| )
| {{#if:{{#ifeq:en|de||{{#if:en|1}}}}| ;
| )}}}}}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}}}{{#if:https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets%7C{{#if:{{#invoke:URLutil%7CisResourceURL%7C1=https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets}}%7C%7C}}}}{{#if:Moving markets – Shifts in trading patterns are making technology ever more important|{{#if:{{#invoke:WLink|isValidLinktext|1=Moving markets – Shifts in trading patterns are making technology ever more important|lines=0}}||}}}}{{#if: economist.com| In: {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=economist.com}}}}{{#if: The Economist| The Economist{{#if: 2006-02-02|,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: 2006-02-02| {{#if:{{#invoke:DateTime|format|2006-02-02|noerror=1}}
|{{#invoke:DateTime|format|2006-02-02|T._Monat JJJJ}}
|{{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, datum=2006-02-02|class=Zitationswartung}} }}{{#if: |,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: | S. {{{seiten}}}{{#if: |,|{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| {{#if:2006-02-02The Economist|{{#if:|archiviert|ehemals}}|{{#if:|Archiviert|Ehemals}}}} {{#if:|vom|im}} Vorlage:Referrer{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| (nicht mehr online verfügbar)}}{{#if: | am {{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}|{{{archiv-datum}}}{{#if:821666||(?)}}}}}}{{#if: 2024-06-01|;}}}}{{#if: 2024-06-01| {{#if:2006-02-02The Economist{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|abgerufen|Abgerufen}} {{#switch: {{#invoke:Str|len| {{#invoke:DateTime|format| 2024-06-01 |ISO|noerror=1}} }}
|4=im Jahr
|7=im
|10=am
|#default={{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, abruf=2024-06-01|class=Zitationswartung}} }} {{#invoke:DateTime|format|2024-06-01|T._Monat JJJJ}}
| {{#invoke:TemplUtl|failure|1=Vorlage:Internetquelle | abruf=2026-MM-TT ist Pflichtparameter}} }}{{#if:{{#ifeq:en|de||{{#if:en|1}}}}|{{#if:economist.comThe Economist2006-02-02{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| (
| {{#if: | | (}}
}}{{#ifeq:{{#if:en|en|de}}|de||
{{#invoke:Multilingual|format|en|slang=!|split=[%s,]+|shift=m|separator=, }}}}{{#if: |{{#ifeq:{{#if:en|en|de}}|de||, }}{{{kommentar}}}}})}}{{#if: 2006-02-02{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}} }}en|{{#if: |: {{
#if:
| „{{
#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| Vorlage:Str trim
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
}}“
| {{#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| „Vorlage:Str trim“
| {{#invoke:Text|quote
|1={{#if:
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}} }}
|2={{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|de-CH|de}}
|3=1}} }}
}}{{#if:
| (<templatestyles src="Person/styles.css" />{{#if: | : }}{{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if:
| ({{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if: | (deutsch: „“) }}
}}
}}{{#if: {{{zitat}}}
| {{#if:
| {{#if: {{{zitat}}}
| Vorlage:": Text= und 1= gleichzeitig, bzw. Pipe zu viel }} }}
| Vorlage:": Text= fehlt }}{{#if: | {{#if: {{#invoke:Text|unstrip|{{{ref}}}}}
| Vorlage:": Ungültiger Wert: ref=
| {{{ref}}} }}
}}|.{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|{{#if:||{{#ifeq: | JaKeinHinweis |{{#switch:
|0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets | {{#if: | [10] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets }}|{{#switch: |0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets | {{#if: | [11] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.economist.com/finance-and-economics/2006/02/02/moving-markets }} }}}}}}}}}}{{#if:| {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivBot|stamp={{{archiv-bot}}}|text={{#if:|Vorlage:Webarchiv/archiv-bot}}
}}}}{{#invoke:TemplatePar|check |all= url= titel= |opt= autor= hrsg= format= sprache= titelerg= werk= seiten= datum= abruf= zugriff= abruf-verborgen= archiv-url= archiv-datum= archiv-bot= kommentar= zitat= AT= CH= offline= |cat= {{#ifeq: 0 | 0 | Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Internetquelle}} |template= Vorlage:Internetquelle |format=0 |preview=1 }}</ref> Der Algorithmus legt das Aufsplitten und den Zeitpunkt (Timing) der Orders anhand vordefinierter Parameter fest. Diese Parameter nutzen üblicherweise sowohl historische als auch aktuelle Marktdaten. Algorithmischer Handel wird von Brokern zum einen für den Eigenhandel verwendet, zum anderen aber auch den Kunden der Broker als Dienstleistung angeboten. Aufgrund der Komplexität und Ressourcenlage haben institutionelle Investoren einen gewissen Drang, auf Lösungen von Brokern zuzugreifen. Der Vorteil automatisierten Handels ist die hohe Geschwindigkeit, in der sie Geschäfte platzieren können und die im Vergleich zum Menschen höhere Menge an relevanten Informationen, die sie beobachten und verarbeiten. Damit gehen auch geringere Transaktionskosten einher.<ref>Peter Gomber, Sven Groth, Markus Gsell: Handels- und Orderabgabeverhalten von Computern versus menschlichen Händlern, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, Ausgabe Technik 02 vom 15. April 2009, S. 11 ff.</ref> Voraussetzung für algorithmischen Handel ist, dass bereits eine Order bzw. eine Handelsstrategie vorliegt. Hier geht es im Gegensatz zu automatischem Handel bzw. Quote-Maschinen darum, eine Order intelligent auf verschiedenen Märkten zu verteilen. Es geht nicht darum, anhand von Parametern automatisch Angebote in den Markt zu geben.
Automatisierter Handel als Entscheidungsunterstützung
Automatisierter Handel wird von Hedgefonds, Pensionsfonds, Investmentfonds, Banken und anderen institutionellen Anlegern genutzt, um Orders automatisch zu generieren und/oder auszuführen. Hier generieren Computer selbständig Kauf- und Verkaufssignale, die in Orders auf dem Finanzplatz umgesetzt werden, bevor Menschen überhaupt eingreifen können. Algorithmic Trading kann mit jeder Investment-Strategie benutzt werden: Market Making, Inter-Market Spreading, Arbitrage, Trendfolgemodelle oder Spekulationen. Die konkrete Anwendung von Computermodellen bei der Investmententscheidung und Durchführung ist unterschiedlich. So können Computer entweder nur unterstützend für die Investment-Analyse eingesetzt werden (Quant Fonds) oder die Orders sowohl automatisch generiert als auch an die Finanzplätze weitergeleitet werden (Autopilot). Die Schwierigkeit bei Algorithmic Trading liegt in der Aggregation und Analyse historischer Marktdaten sowie der Aggregation von Real-time-Kursen, um den Handel zu ermöglichen. Ebenso ist das Aufstellen und Testen mathematischer Modelle nicht trivial.
Abgrenzung High Frequency Trading und Systematic Trading
In der Fachliteratur wird Algorithmic Trading oft mit Hochfrequenzhandel gleichgesetzt, bei dem Wertpapiere in Sekundenbruchteilen ge- und wieder verkauft werden. Einer Studie von FINalternatives zufolge kategorisieren Fondsmanager den Bereich des Algorithmic Trading aber höchst unterschiedlich.<ref>FINalternatives (Hrsg.) Survey by about the opinions of fund managers to categorize to time of high frequency trading, Juli 2009 (Quelle: Irene Aldridge, 2009, S. 22, zitiert aus FINalternatives 2009)</ref> So verstehen über 60 % der Befragten unter Hochfrequenzhandel Transaktionen im Zeitraum von 1 s bis 10 Minuten. Ca. 15 % der Befragten verstehen darunter Transaktionen im Zeitraum von 1–5 Tagen. Aldridge (2009) kategorisiert Algorithmic Trading ausschließlich als Hochfrequenzhandel.<ref>Irene Aldridge: High Frequency Trading: A Practical Guide to Algorithmic Strategies and Trading Strategies, 2009.</ref> Gomolka (2011) hingegen fasst unter dem Algorithmic Trading sowohl das High-Frequency Trading (in Sekundenbruchteilen) als auch das Systematic Trading (längerfristig über mehrere Tage) zusammen.<ref>{{#invoke:Vorlage:Literatur|f}}</ref> Er betont, dass Computerprogramme nicht nur kurzfristig (z. B. zum Flash Trading) eingesetzt werden, sondern auch langfristig im Ablauf mehrerer Minuten, Stunden oder Tage selbständig handeln können.
Auswirkungen auf die Finanzmarktstabilität
Im Gegensatz zur Computerbörse, bei der Computer nur als Kommunikationsplattform für die Verknüpfung von passenden Kauf- und Verkaufsangeboten dienen, platziert das System selbständig solche Angebote und sucht sich Handelspartner. Sie werden mitverantwortlich gemacht für den Börsenkrach am 19. Oktober 1987, den Schwarzen Montag. Ihre „Wenn-dann“-Algorithmen sollen dafür gesorgt haben, dass immer mehr Aktienpakete abgestoßen wurden, nachdem die Kurse zu fallen begonnen hatten, was letztlich zu panikartigen Verkäufen geführt habe. Am 6. Mai 2010 fiel der Dow-Jones-Index innerhalb von acht Minuten um über 1000 Punkte. Ausgelöst wurde dieser Crash jedoch ursprünglich nicht durch High Frequency Programme, sondern eine Sell-Order des Handelshauses Waddell & Reed, das 75.000 S&P500 E-Mini Future Kontrakte innerhalb 20 Minuten per Market Order in den Markt gab. Dieser Flash Crash veranlasste die SEC zu einer Verschärfung ihrer Circuit-Breaker-Regeln, wonach zukünftig Kurseinbrüche von über 10 % bei einer Aktie zu einer automatischen Aussetzung des Handels führen sollen.<ref>{{#if:2022-12-21|{{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}| |}}}}{{#if:|{{{autor}}}: }}{{#if:https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7C{{#if:Neue Regeln: SEC zieht Konsequenz aus dramatischem Dow-Absturz|[{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivURL|1={{#invoke:URLutil|getNormalized|1=https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html}}}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=Neue Regeln: SEC zieht Konsequenz aus dramatischem Dow-Absturz}}]{{#if:| ({{{format}}})}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}|{{#if:https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7C{{#if:{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7C{{#invoke:Vorlage:Internetquelle%7CTitelFormat%7Ctitel={{#invoke:WLink%7CgetEscapedTitle%7C1=Neue Regeln: SEC zieht Konsequenz aus dramatischem Dow-Absturz}}}}|[{{#invoke:URLutil|getNormalized|1=https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html}} {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel={{#invoke:WLink|getEscapedTitle|1=Neue Regeln: SEC zieht Konsequenz aus dramatischem Dow-Absturz}}}}]}}{{#if:| ({{{format}}}{{#if:handelsblatt.comHandelsblatt2010-05-19https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| )
| {{#if:{{#ifeq:de|de||{{#if:|1}}}}| ;
| )}}}}}}{{#if:| {{{titelerg}}}{{#invoke:Vorlage:Internetquelle|Endpunkt|titel={{{titelerg}}}}}}}}}}}{{#if:https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7C{{#if:{{#invoke:URLutil%7CisResourceURL%7C1=https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html}}%7C%7C}}}}{{#if:Neue Regeln: SEC zieht Konsequenz aus dramatischem Dow-Absturz|{{#if:{{#invoke:WLink|isValidLinktext|1=Neue Regeln: SEC zieht Konsequenz aus dramatischem Dow-Absturz|lines=0}}||}}}}{{#if: handelsblatt.com| In: {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|TitelFormat|titel=handelsblatt.com}}}}{{#if: Handelsblatt| Handelsblatt{{#if: 2010-05-19https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7C,%7C{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: 2010-05-19| {{#if:{{#invoke:DateTime|format|2010-05-19|noerror=1}}
|{{#invoke:DateTime|format|2010-05-19|T._Monat JJJJ}}
|{{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, datum=2010-05-19|class=Zitationswartung}} }}{{#if: https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7C,%7C{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: | S. {{{seiten}}}{{#if: https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7C,%7C{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||,}}}}}}}}{{#if: https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7C+{{#if:2010-05-19Handelsblatt|{{#if:https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7Carchiviert%7Cehemals}}%7C{{#if:https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7CArchiviert%7CEhemals}}}}+{{#if:https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7Cvom%7Cim}}+Vorlage:Referrer{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}| (nicht mehr online verfügbar)}}{{#if: 2022-12-21| am {{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}|2022-12-21{{#if:821666||(?)}}}}}}{{#if: 2024-06-01|;}}}}{{#if: 2024-06-01| {{#if:2010-05-19Handelsblatthttps://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html{{#invoke:TemplUtl%7Cfaculty%7C}}%7Cabgerufen%7CAbgerufen}} {{#switch: {{#invoke:Str|len| {{#invoke:DateTime|format| 2024-06-01 |ISO|noerror=1}} }}
|4=im Jahr
|7=im
|10=am
|#default={{#invoke:TemplUtl|failure|1=Fehler bei Vorlage:Internetquelle, abruf=2024-06-01|class=Zitationswartung}} }} {{#invoke:DateTime|format|2024-06-01|T._Monat JJJJ}}
| {{#invoke:TemplUtl|failure|1=Vorlage:Internetquelle | abruf=2026-MM-TT ist Pflichtparameter}} }}{{#if:{{#ifeq:de|de||{{#if:|1}}}}|{{#if:handelsblatt.comHandelsblatt2010-05-19https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}}}}
| (
| {{#if: | | (}}
}}{{#ifeq:{{#if:de|de|de}}|de||
{{#invoke:Multilingual|format|{{{sprache}}}|slang=!|split=[%s,]+|shift=m|separator=, }}}}{{#if: |{{#ifeq:{{#if:de|de|de}}|de||, }}{{{kommentar}}}}})}}{{#if: 2010-05-19https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html{{#if: 2024-06-01 | {{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}||1}} }}|{{#if: |: {{
#if:
| „{{
#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| Vorlage:Str trim
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
}}“
| {{#ifeq: {{#if:{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|{{#if: {{#invoke:templutl|faculty|}}|de-ch|de}}|de}} | de
| „Vorlage:Str trim“
| {{#invoke:Text|quote
|1={{#if:
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}}
| {{#invoke:Vorlage:lang|flat}} }}
|2={{#if: {{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|de-CH|de}}
|3=1}} }}
}}{{#if:
| (<templatestyles src="Person/styles.css" />{{#if: | : }}{{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if:
| ({{#if: | , deutsch: „“ }})
| {{#if: | (deutsch: „“) }}
}}
}}{{#if: {{{zitat}}}
| {{#if:
| {{#if: {{{zitat}}}
| Vorlage:": Text= und 1= gleichzeitig, bzw. Pipe zu viel }} }}
| Vorlage:": Text= fehlt }}{{#if: | {{#if: {{#invoke:Text|unstrip|{{{ref}}}}}
| Vorlage:": Ungültiger Wert: ref=
| {{{ref}}} }}
}}|.{{#if:{{#invoke:TemplUtl|faculty|}}|{{#if:https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7C%7C{{#ifeq: | JaKeinHinweis |{{#switch:
|0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html | {{#if: | [12] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: deadurlausgeblendet | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: deadurl |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html }}|{{#switch: |0|=Vorlage:Toter Link/Core{{#if: https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html | {{#if: | [13] }} (Seite {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. Suche im Internet Archive ){{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }} | (Seite {{#switch:|no|0|=|#default=dauerhaft }}nicht mehr abrufbar{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}.) }}{{#switch: |no|0|= |#default={{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |opt = inline= url= text= datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html}} || {{#if: || }} }} | {{#if: | {{#if: || }} | {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}|#default= https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Wikipedia:Defekte_Weblinks&dwl=https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html Die nachstehende Seite ist {{#switch:|no|0|=|dauerhaft }}nicht mehr abrufbar]{{#if: | , festgestellt im {{#invoke:DateTime|format||F Y}} }}. (Suche im Internet Archive. ) {{#if: | {{#if: | | Vorlage:Toter Link/archivebot }} }}Vorlage:Toter Link/Core{{#switch: |no|0|= |#default= {{#if: || }} }}{{#invoke:TemplatePar|check |all = inline= url= |opt = datum= date= archivebot= bot= botlauf= fix-attempted= checked= |cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link |errNS = 0 |template = Vorlage:Toter Link |format = |preview = 1 }}{{#if: https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html | {{#if:{{#invoke:URLutil|isWebURL|https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html}} || {{#if: || }} }} }}{{#if: | {{#if:{{#invoke:DateTime|format||F Y|noerror=1}} || {{#if: || }} }} }}{{#switch: |checked|deadurl|= |#default= {{#if: || }} }}[https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html }} }}}}}}}}}}{{#if:| {{#invoke:Vorlage:Internetquelle|archivBot|stamp={{{archiv-bot}}}|text={{#if:https://web.archive.org/web/20221221134125/https://www.handelsblatt.com/politik/international/neue-regeln-sec-zieht-konsequenz-aus-dramatischem-dow-absturz/3440150.html%7CVorlage:Webarchiv/archiv-bot}}
}}}}{{#invoke:TemplatePar|check |all= url= titel= |opt= autor= hrsg= format= sprache= titelerg= werk= seiten= datum= abruf= zugriff= abruf-verborgen= archiv-url= archiv-datum= archiv-bot= kommentar= zitat= AT= CH= offline= |cat= {{#ifeq: 0 | 0 | Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Internetquelle}} |template= Vorlage:Internetquelle |format=0 |preview=1 }}</ref>
Regulatorische Bedeutung des algorithmischen Handels
Die regulatorische Einordnung einer Handelsstrategie als „algorithmisch“ bringt zahlreiche Folgepflichten mit sich. So müssen algorithmische Händler in Deutschland gemäß § 80 Abs. 2 Wertpapierhandelsgesetz sowohl gegenüber dem jeweiligen Handelsplatz als auch gegenüber der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht Kennzeichnungspflichten erfüllen. Zudem unterfallen algorithmische Händler gemäß {{#switch: juris
|juris={{#switch: kredwg
|hoai=§ 1
|aeg=§ 1
|ao=§ 1
|bbg=§ 1
|bbig=§ 1
|bdsg=§ 1
|besüg=§ 1
|bostrab=§ 1
|bpersvg=§ 1
|brkg=§ 1
|btmg=§ 1
|bukg=§ 1
|bwo=§ 1
|eggvg=§ 1
|erbstg=§ 1
|estdv=§ 1
|gkg=§ 1
|mabv=§ 1
|owig=§ 1
|sgb i=§ 1
|sgb ii=§ 1
|sgb iii=§ 1
|sgb iv=§ 1
|sgb v=§ 1
|sgb vi=§ 1
|sgb vii=§ 1
|sgb viii=§ 1
|sgb ix=§ 1
|sgb x=§ 1
|sgb xi=§ 1
|sgb xii=§ 1
|stvo=§ 1
|stvzo=§ 1
|ustg=§ 1
|ustdv=§ 1
|uwg=§ 1
|weg=§ 1
|#default=§ 1
}}
|be=§ 1
|bw=§ 1
|hh=§ 1
|mv=§ 1
|ni=[14]
|rlp
|rp|rlp=§ 1
|sh=§ 1
|st=§ 1
|th=§ 1
|by=§ 1
|bb=§ 1
|hb=§ 1
|he=§ 1
|nw=§ 1
|sl=§ 1
|revosax=§ 1
|dejure=§ 1
|buzer=§ 1
|RIS-B={{#if:
|§ 1
|§ 1
}}
|LrBgld
|LrK
|LrOO
|LrSbg
|LrT
|LrNo
|LrStmk
|LrVbg
|LrW={{#if:
|§ 1
|§ 1
}}
|LI={{#if:
|§ 1
|§ 1]
}}
||leer=§ 1[Anbieter/Datenbank fehlt]
|#default=§ 1[Anbieter/Datenbank unbekannt]
}}{{#if: 1||[Paragraf fehlt]}}{{#if: kredwg||[Gesetz fehlt]}} Abs. 1a Nr. 4d KWG einer Erlaubnispflicht für Bankgeschäfte (Banklizenz) und müssen sich demnach einem umfangreichen Erlaubnisverfahren gemäß {{#switch: juris
|juris={{#switch: kredwg
|hoai=§ 32
|aeg=§ 32
|ao=§ 32
|bbg=§ 32
|bbig=§ 32
|bdsg=§ 32
|besüg=§ 32
|bostrab=§ 32
|bpersvg=§ 32
|brkg=§ 32
|btmg=§ 32
|bukg=§ 32
|bwo=§ 32
|eggvg=§ 32
|erbstg=§ 32
|estdv=§ 32
|gkg=§ 32
|mabv=§ 32
|owig=§ 32
|sgb i=§ 32
|sgb ii=§ 32
|sgb iii=§ 32
|sgb iv=§ 32
|sgb v=§ 32
|sgb vi=§ 32
|sgb vii=§ 32
|sgb viii=§ 32
|sgb ix=§ 32
|sgb x=§ 32
|sgb xi=§ 32
|sgb xii=§ 32
|stvo=§ 32
|stvzo=§ 32
|ustg=§ 32
|ustdv=§ 32
|uwg=§ 32
|weg=§ 32
|#default=§ 32
}}
|be=§ 32
|bw=§ 32
|hh=§ 32
|mv=§ 32
|ni=[15]
|rlp
|rp|rlp=§ 32
|sh=§ 32
|st=§ 32
|th=§ 32
|by=§ 32
|bb=§ 32
|hb=§ 32
|he=§ 32
|nw=§ 32
|sl=§ 32
|revosax=§ 32
|dejure=§ 32
|buzer=§ 32
|RIS-B={{#if:
|§ 32
|§ 32
}}
|LrBgld
|LrK
|LrOO
|LrSbg
|LrT
|LrNo
|LrStmk
|LrVbg
|LrW={{#if:
|§ 32
|§ 32
}}
|LI={{#if:
|§ 32
|§ 32]
}}
||leer=§ 32[Anbieter/Datenbank fehlt]
|#default=§ 32[Anbieter/Datenbank unbekannt]
}}{{#if: 32||[Paragraf fehlt]}}{{#if: kredwg||[Gesetz fehlt]}} KWG unterziehen. Die Pflichten werden vom Gesetzgeber mit den durch algorithmischen Handel bestehenden Gefahren begründet.<ref>Bundesrats-Drucksache 607/12 vom 23. November 2012, Entwurf eines Gesetzes zur Vermeidung von Gefahren und Missbräuchen im Hochfrequenzhandel (Hochfrequenzhandelsgesetz), S. 10</ref> Die strenge Beaufsichtigung algorithmischer Händler stößt jedoch vielerorts auf Kritik. Einerseits wird der viel zu weite Wortlaut des in Betracht kommenden Art. 4 Abs. 1 Nr. 39 der Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II) kritisiert.<ref>FIA, Reply on ESMA Consultation Paper on MiFID II/MiFIR, 22. Mai 2014, S. 35.</ref> Andererseits wird kritisiert, dass die Gesetzgeber den Aufsichtsrahmen teilweise unübersichtlich gestaltet haben und (wirtschaftswissenschaftlich) essenzielle Fragen zur Abgrenzung algorithmischen Handels von Manuellem, unbeantwortet ließen. So seien etwa die Frage nach der zur Begründung algorithmischen Handels erforderlichen Anzahl automatisch bestimmter Auftragsparameter oder die Frage nach dem Zeitpunkt des Vorliegens bzw. der Gestaltung der menschlichen Intervention zur Abwendung algorithmischen Handels bislang ungeklärt.<ref>Volker Baas, Mert Kilic: <templatestyles src="Webarchiv/styles.css" />{{#if:20210124192746
| {{#ifeq: 20210124192746 | *
| {{#if: Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen | {{#invoke:WLink|getEscapedTitle|Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen}} | {{#invoke:Webarchiv|getdomain|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059}} }} (Archivversionen)
| {{#iferror: {{#time: j. F Y|20210124192746}}
| {{#if: || }}Der Wert des Parameters {{#if: wayback | wayback | Datum }} muss ein gültiger Zeitstempel der Form YYYYMMDDHHMMSS sein!
| {{#if: Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen | {{#invoke:WLink|getEscapedTitle|Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen}} | {{#invoke:Webarchiv|getdomain|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059}} }} {{#ifeq: | [] | [ | ( }}{{#if: {{#if: | {{{archiv-bot}}} | }} | des Vorlage:Referrer }} vom {{#time: j. F Y|20210124192746}} im Internet Archive{{#if: | ; }}{{#ifeq: | [] | ] | ) }}
}}
}}
| {{#if:
| {{#iferror: {{#time: j. F Y|{{{webciteID}}}}}
| {{#switch: {{#invoke:Str|len|{{{webciteID}}}}}
| 16= {{#if: Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen | {{#invoke:WLink|getEscapedTitle|Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen}} | {{#invoke:Webarchiv|getdomain|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059}} }} {{#ifeq: | [] | [ | ( }}{{#if: {{#if: | {{{archiv-bot}}} | }} | des Vorlage:Referrer }} vom {{#time: j. F Y| 19700101000000 + {{#expr: floor {{#expr: {{#invoke:Str|sub|{{{webciteID}}}|1|10}}/86400}} }} days}} auf WebCite{{#if: | ; }}{{#ifeq: | [] | ] | ) }}
| 9 = {{#if: Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen | {{#invoke:WLink|getEscapedTitle|Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen}} | {{#invoke:Webarchiv|getdomain|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059}} }} {{#ifeq: | [] | [ | ( }}{{#if: {{#if: | {{{archiv-bot}}} | }} | des Vorlage:Referrer}} vom {{#time: j. F Y| 19700101000000 + {{#expr: floor {{#expr: {{#invoke:Str|sub|{{#invoke:Expr|base62|{{{webciteID}}}}}|1|10}}/86400}} }} days}} auf WebCite{{#if: | ; }}{{#ifeq: | [] | ] | ) }}
| #default= Der Wert des Parameters {{#if: webciteID | webciteID | ID }} muss entweder ein Zeitstempel der Form YYYYMMDDHHMMSS oder ein Schüsselwert mit 9 Zeichen oder eine 16-stellige Zahl sein!{{#if: || }}
}}
| c|{{{webciteID}}}}} {{#if: Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen | {{#invoke:WLink|getEscapedTitle|Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen}} | {{#invoke:Webarchiv|getdomain|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059}} }} ({{#if: {{#if: | {{{archiv-bot}}} | }} | des Vorlage:Referrer}} vom {{#time: j. F Y|{{{webciteID}}}}} auf WebCite{{#if: | ; }}{{#ifeq: | [] | ] | ) }}
}}
| {{#if:
| Vorlage:Webarchiv/Today
| {{#if:
| Vorlage:Webarchiv/Generisch
| {{#if: Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen | {{#invoke:WLink|getEscapedTitle|Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen}} | {{#invoke:Webarchiv|getdomain|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059}} }}
}}}}}}}}{{#if:
| Vorlage:Webarchiv/archiv-bot
}}{{#invoke:TemplatePar|check
|all = url=
|opt = text= wayback= webciteID= archive-is= archive-today= archiv-url= archiv-datum= ()= archiv-bot= format= original=
|cat = Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Webarchiv
|errNS = 0
|template = Vorlage:Webarchiv
|format = *
|preview = 1
}}{{#ifexpr: {{#if:20210124192746|1|0}}{{#if:|+1}}{{#if:|+1}}{{#if:|+1}}{{#if:|+1}} <> 1
| {{#if: || }}{{#invoke:TemplUtl|failure| Fehler bei Vorlage:Webarchiv: Genau einer der Parameter 'wayback', 'webciteID', 'archive-today', 'archive-is' oder 'archiv-url' muss angegeben werden.|1}}
}}{{#if:
| {{#switch: {{#invoke:Webarchiv|getdomain|{{{archiv-url}}}}}
| web.archive.org =
{{#if: || }}{{#invoke:TemplUtl|failure| Fehler bei Vorlage:Webarchiv: Im Parameter 'archiv-url' wurde URL von Internet Archive erkannt, bitte Parameter 'wayback' benutzen.|1}}
| webcitation.org =
{{#if: || }}{{#invoke:TemplUtl|failure| Fehler bei Vorlage:Webarchiv: Im Parameter 'archiv-url' wurde URL von WebCite erkannt, bitte Parameter 'webciteID' benutzen.|1}}
| archive.today |archive.is |archive.ph |archive.fo |archive.li |archive.md |archive.vn =
{{#if: || }}{{#invoke:TemplUtl|failure| Fehler bei Vorlage:Webarchiv: Im Parameter 'archiv-url' wurde URL von archive.today erkannt, bitte Parameter 'archive-today' benutzen.|1}}
}}{{#if:
| {{#iferror: {{#iferror:{{#invoke:Vorlage:FormatDate|Execute}}|}}
| {{#if: || }}{{#invoke:TemplUtl|failure| Fehler bei Vorlage:Webarchiv: Der Wert des Parameter 'archiv-datum' ist ungültig oder hat ein ungültiges Format.|1}}
| }}
| {{#if: || }}{{#invoke:TemplUtl|failure| Fehler bei Vorlage:Webarchiv: Der Pflichtparameter 'archiv-datum' wurde nicht angegeben.|1}}
}}
| {{#if:
| {{#if: || }}{{#invoke:TemplUtl|failure| Fehler bei Vorlage:Webarchiv: Der Parameter 'archiv-datum' ist nur in Verbindung mit 'archiv-url' angebbar.|1}}
}}
}}{{#if:{{#invoke:URLutil|isHostPathResource|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059}}
|| {{#if: || }}
}}{{#if: Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen
| {{#if: {{#invoke:WLink|isBracketedLink|Regulierung für den algorithmischen Börsenhandel lässt viele Fragen offen}}
| {{#if: || }}
}}
| {{#if: || }}
}}{{#switch:
|addlarchives|addlpages= {{#if: || }}{{#if: 1 |}}{{#invoke:TemplUtl|failure| Fehler bei Vorlage:Webarchiv: enWP-Wert im Parameter 'format'.|1}}
}}{{#ifeq: {{#invoke:Str|find|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059%7Carchiv}} |-1
|| {{#ifeq: {{#invoke:Str|find|{{#invoke:Str|cropleft|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059%7C4}}%7Chttp}} |-1
|| {{#switch: {{#invoke:Webarchiv|getdomain|https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=1&artid=2020071059 }}
| abendblatt.de | daserste.ndr.de | inarchive.com | webcitation.org =
| #default = {{#if: || }}{{#if: 1 |}}{{#invoke:TemplUtl|failure| Fehler bei Vorlage:Webarchiv: Archiv-URL im Parameter 'url' anstatt URL der Originalquelle. Entferne den vor der Original-URL stehenden Mementobestandteil und setze den Archivierungszeitstempel in den Parameter 'wayback', 'webciteID', 'archive.today' oder 'archive-is' ein, sofern nicht bereits befüllt.|1}}
}}
}}
}}, in: Börsen-Zeitung, Ausgabe 71 vom 10. April 2020, S. 9.</ref>
Literatur
- {{#invoke:Vorlage:Literatur|f}}
- {{#invoke:Vorlage:Literatur|f}}
Weblinks
- Lothar Lochmaier: Algotrading: Wie selbstzerstörerisch ist der automatisierte Computerhandel?, Telepolis, 18. Oktober 2010.
- Informationen zu Algorithmischen Handel und Hochfrequenzhandel auf der Website der BaFin
Einzelnachweise
<references />
- Wikipedia:Vorlagenfehler/Parameter:URL
- Wikipedia:Vorlagenfehler/Parameter:Linktext
- Wikipedia:Vorlagenfehler/Parameter:Datum
- Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:"
- Wikipedia:Weblink offline fix-attempted
- Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link
- Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Toter Link/URL fehlt
- Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Webarchiv
- Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Webarchiv/Archiv-URL
- Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:Webarchiv/Linktext fehlt
- Börsenhandel
- Computerbörse
- Finanzmathematik
- Planung und Organisation